Основан в 1702 году митрополитом Нижегородским и Алатырским Исаией при лечебном источнике, при помощи вод которого вылечивал болезнь глаз (митрополит оставил и описание расчудесных параметров источника).
В том же году построена и им освящена древесная монастырская церквь в честь Живоносного источника. Перед храмовой иконой Божьей Мамы «Живоносный Источник» был устроен бассейн, к которому подведена вода лечебного источника.
Монастырь упразднён в 1764 году в процессе секуляризационной реформы; монастырская церковь стала приходской.
Сначала XIX века древесная церковь сгорела, после этого на её месте выстроен каменный храм. В 1830 году негоциант К. М. Мичурин с отпрысками пристроили к Живоносовскому храму два придела, колокольню и опять устроили бассейн. В 1839 году храм был повреждён подземными водами и закрыт. В 1848 году храм и бассейн опять возобновлены городским головой В. К. Мичуриным.
27 декабря 1928 года церковь снесена русской властью, как строение в аварийном состоянии.
