Локализация монастыря дискуссионна. Он размещался в среднем течении Чепцы, наикрупнейшго левого притока Вятки. Не ясно но, на какой из 2-ух Святиц он размещался. До сего времени числилось, что монастырь размещался на Святице, правом притоке Чепцы, неподалеку от сегодняшних Фалёнок (Кировская область). Но не так давно было высказано и аргументировано мировоззрение, что монастырь находился в устье другой Святицы — правого притока Чепцы, на местности сегодняшнего Слободского района Кировской области.
Монастырь был основан в 1645 году игуменом Антонием (Ашихминым) поблизости устья реки Святицы, на землях, данных монастырю правительством на оброк. По грамоте патриарха Иосифа от 4 августа 1647 года была построена древесная церковь во имя Нерукотворного вида Спасателя с приделом во имя Алексия человека Божия.
В 1662 году на монастырских землях насчитывалось 30 крестьянских дворов, но позднее монастырь стал приходить в упадок и уже к 1678 году число дворов сократилось до 5. В 1685 году монастырь был совсем закрыт. На месте монастыря по сей день сохранилось село Игумново.
Усть-Святицкий монастырь, и вятские окружные монастыри в целом, сыграли важную роль в освоении и заселении новых земель. Они расчищали лес, раскрывали новые пашни, осваивали покосы, приглашали фермеров. Не считая того, велика роль этого монастыря и в просвещении местного населения — удмуртов, в проповеди им православия.